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觀點(diǎn)香港網(wǎng)訊：5月4日，金管局總裁余偉文《匯思》撰文再談聯(lián)系匯率制度的運(yùn)作，他指，聯(lián)匯制度下的弱方兌換保證自年初至今數(shù)次被觸發(fā)，銀行體系總結(jié)余下降，公眾對(duì)金管局為何「入市」買港元、資金是否撤離香港、港元利率走勢(shì)等問題都很關(guān)心。他指，香港是國(guó)際金融中心，多年來資金流進(jìn)流出是尋常事。宏觀一點(diǎn)地看，自2008年起，環(huán)球主要央行為應(yīng)對(duì)環(huán)球金融風(fēng)暴和疫情采取量化寬松措施，期間凈流入港元體系的資金達(dá)1萬億元，因此，隨著美國(guó)加息，全球流動(dòng)性收緊，資金凈流出港元體系亦屬正常。
他指出，市場(chǎng)保持運(yùn)作暢順，金管局通過日常的市場(chǎng)監(jiān)察工作，并未發(fā)現(xiàn)有異常的活動(dòng)。整體而言，市場(chǎng)對(duì)運(yùn)作有充足的理解和經(jīng)驗(yàn)，并且繼續(xù)對(duì)聯(lián)匯制度充滿信心。
他表示，事實(shí)上，資金流出港元體系兌換成其他幣種(如美元)，仍可能留在香港金融體系。其中一個(gè)比較代表性的數(shù)據(jù)是香港銀行體系的整體存款水平，自去年起，弱方兌換保證多次觸發(fā)，銀行體系總結(jié)余由去年4月底3376億元降至最近今年4月底490億港元左右，為2008年11月以來最低的水平。同時(shí)期，香港銀行體系存款總額保持平穩(wěn)，整體存款自去年4月底至今年3月底增長(zhǎng)了約1.4%，說明資金流出港元體系并不一定代表資金撤離香港。
余偉文稱，根據(jù)聯(lián)匯制度，政策目標(biāo)是「保持港元匯價(jià)穩(wěn)定」，而非針對(duì)港元利率。香港屬高度外向及開放型經(jīng)濟(jì)體系，不設(shè)外匯管制，因此維持匯率穩(wěn)定非常重要。金管局透過自動(dòng)利率調(diào)節(jié)機(jī)制及履行兌換保證的承諾來維持港元匯率的穩(wěn)定。在貨幣發(fā)行局制度下，資金流入或流出會(huì)令利率出現(xiàn)調(diào)整。金管局設(shè)有一系列流動(dòng)資金安排，讓銀行在有需要時(shí)可透過安排取得港元短期流動(dòng)資金，有助減少市場(chǎng)利率因?yàn)榱鲃?dòng)性緊張而過度波動(dòng)。
他表示，在聯(lián)匯制度下，港元拆息會(huì)趨近美息。隨著美國(guó)持續(xù)加息，港元拆息亦已逐步上升。企業(yè)和市民應(yīng)該對(duì)銀行借貸利率的波動(dòng)有所準(zhǔn)備，并在作出置業(yè)、按揭或其他借貸決定時(shí)，小心考慮及管理好利率風(fēng)險(xiǎn)。金管局會(huì)繼續(xù)密切監(jiān)察市場(chǎng)情況，維持貨幣及金融穩(wěn)定。
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