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證券交易印花稅大降主要受高基數(shù)影響
近日，財政部公布4月份財政收支情況，1~4月證券交易印花稅716億元，同比下降42.7%，遠高于同期A股成交額2%左右的降幅。
傳統(tǒng)認知中，證券交易印花稅與成交額具有一定的相關性。今年以來，連續(xù)三次財政數(shù)據(jù)中證券交易印花稅同比降幅明顯高于A股成交額，使得市場上對證券交易印花稅與成交額相關性被打破的說法甚囂塵上，更有人作出“投資者不玩了”的無端猜測。
造成今年1~4月證券交易印花稅同比大幅下降的原因或與高基數(shù)有關。通過梳理2021年至今的證券交易印花稅數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，由于去年1~2月存在大額證券交易印花稅入庫，筑高了基數(shù)，造成今年1~2月該數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅度的同比下滑。同時，財政部公布的證券交易印花稅數(shù)據(jù)為累進值，前期的數(shù)據(jù)擾動會持續(xù)影響后續(xù)數(shù)據(jù)的計算。這也造成一季度和1~4月份證券交易印花稅同樣呈現(xiàn)出大幅度同比下降的態(tài)勢。
2023年一季度財政收支情況新聞發(fā)布會上，財政部國庫支付中心副主任薛虓乾表示，部分2021年末的稅費收入在2022年初入庫，抬高了基數(shù)，影響到今年相關數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。
值得一提的是，今年以來證券交易印花稅收入相對“平穩(wěn)”，恐難在短期內(nèi)將1~2月的“異常”數(shù)據(jù)造成的高基數(shù)影響抹平。可以預見，若后續(xù)證券交易印花稅收入不出現(xiàn)大幅度增長，證券交易印花稅同比下降的態(tài)勢還將延續(xù)一段時間。
經(jīng)濟恢復初期，容易出現(xiàn)一些數(shù)據(jù)指標變動幅度較大的現(xiàn)象，瞄準某一個數(shù)據(jù)指標來分析大盤恐怕會以偏概全。長期來看，支撐A股走出震蕩格局的核心邏輯沒有改變。隨著疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)措施加快落地見效，我國經(jīng)濟整體已呈現(xiàn)恢復向好的態(tài)勢，市場活力逐步增強，經(jīng)營主體預期明顯好轉(zhuǎn)。在多重積極因素不斷匯聚下，有理由相信，股市長期向好態(tài)勢沒有改變，屆時圍繞證券交易印花稅的猜測將自然消散。
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