太卷了！煤炭企業(yè)已開始直播賣煤。

近日，一家名為華澤煤業(yè)的公司在抖音上直播賣煤引發(fā)網(wǎng)友關(guān)注。

6月13日，華澤煤業(yè)在抖音直播“山西無煙粉煤”。“煤炭破價(jià)專場”的口號十分響亮，吸引1500多人在線觀看，其中不少網(wǎng)友直呼“不明覺厲”。“好神奇啊，居然能在看到直播賣煤的”，“這是我能看的直播間？”，“我一再確認(rèn)了，這不是在做夢”……

(資料圖片僅供參考)

不過，下圖顯示銷量似乎不太理想。

該直播間的簡介顯示，華澤煤業(yè)是一家專業(yè)從事煤炭開采和銷售的企業(yè)，擁有自己的礦山和運(yùn)輸車隊(duì)，可以提供原礦直發(fā)的服務(wù)，保證一手坑口價(jià)，無中間商賺差價(jià)。直播間還附有客服的聯(lián)系方式，方便有意向的客戶進(jìn)行咨詢和下單。據(jù)主播介紹，華澤煤業(yè)每天都會進(jìn)行賣煤直播，若需要購買可與客服在線聯(lián)系。

值得注意的是，6月13日，焦煤、焦炭主力合約期價(jià)呈現(xiàn)振蕩反彈走勢，其中JM2309合約日漲幅4.09%，J2309合約日漲幅2.64%。

此次大漲是短暫反彈還是行情反轉(zhuǎn)？

中鋼期貨煤焦研究員馮艷成認(rèn)為，此次雙焦期價(jià)反彈，更多原因在于市場悲觀情緒回暖刺激估值修復(fù)，并非來自供需面的上漲驅(qū)動。自今年3月份以來，受焦煤供需關(guān)系趨于偏寬松以及需求負(fù)反饋傳導(dǎo)等因素的影響，雙焦期價(jià)走出較為流暢的下跌趨勢，對比板塊其他品種，雙焦跌幅明顯更大；悲觀情緒釋放后，市場對于宏觀政策期待升溫，使得黑色金屬板塊整體迎來止跌反彈，鐵礦石、螺紋等均有不錯(cuò)的反彈表現(xiàn)，但雙焦表現(xiàn)依然較弱，這也為雙焦補(bǔ)漲提供了一定的信心支撐。

“雙焦的上漲主要還是因?yàn)楹暧^方面的變化，央行宣布最新一期七天逆回購利率為1.9%，此前為2%，釋放降息信號，使得大宗商品全線上漲，而雙焦作為前期跌幅較大的品種，此次上漲也較為明顯?！焙Ｍㄆ谪浐谏治鰩熚簛喨惚硎?，另外，焦煤焦炭“借風(fēng)使力”最明顯還有另一方面的原因，前期雙焦價(jià)格跌幅較大，對于焦煤來說，即使是資源較為緊缺的山西優(yōu)質(zhì)主焦煤也由3月份的2450元/噸下跌至1570元/噸，跌幅達(dá)880元/噸，供應(yīng)較為寬松的配煤跌幅更是達(dá)到1000元/噸以上；焦炭連跌十輪后，累計(jì)降價(jià)850元/噸。而近期隨著成材成交的好轉(zhuǎn)，下游鋼廠利潤好轉(zhuǎn)后，開工高位持穩(wěn)甚至出現(xiàn)回升，對焦煤焦炭需求增加，因此在宏觀利好的刺激下，焦煤焦炭價(jià)格反彈更為明顯。

記者注意到，6月份以來，隨著期貨市場的止跌反彈，現(xiàn)貨市場也逐步企穩(wěn)，盡管尚未出現(xiàn)提漲。此前焦炭現(xiàn)貨連續(xù)下跌10輪，累計(jì)跌幅750—850元/噸，若算上年初的2輪下跌，目前焦價(jià)已累計(jì)下跌1000元/噸左右，下跌周期長達(dá)5個(gè)月。焦煤前期跌幅也在1000元/噸左右，其在5月中下旬即逐步止跌，但受動力煤價(jià)格下跌的拖累，焦煤總體仍處于弱穩(wěn)階段。

目前雙焦基本面有無明顯的改觀？“黑色的終端需求沒有明顯的改善，雙焦的基本面似乎沒有大的改變，但是近期焦煤焦炭現(xiàn)貨價(jià)格開始出現(xiàn)企穩(wěn)，基本面又似乎略有改善。焦炭目前仍然沒有自主的行情，今年以來焦炭的行情都是由于下游鋼廠虧損，導(dǎo)致鋼廠向上游焦炭壓價(jià)，從而造成焦炭價(jià)格持續(xù)下行，近期的企穩(wěn)也是因?yàn)殇搹S利潤好轉(zhuǎn)后，對焦炭壓價(jià)意愿減弱，而并不是焦炭本身的供需好轉(zhuǎn)。”魏亞茹說。

不過，馮艷成則認(rèn)為，當(dāng)前的焦炭供需關(guān)系略有改善，但成本端焦煤依然是拖累?；跓捊钩杀鞠陆?，即便焦價(jià)連續(xù)回調(diào)，焦企整體盈利并未出現(xiàn)較大虧損，調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，3月份以來，焦企平均噸焦盈利在0-100元/噸區(qū)間運(yùn)行，在有利潤的情況下，焦企整體生產(chǎn)積極性尚可，焦炭供應(yīng)總體保持穩(wěn)中有增趨勢；需求端，鋼廠利潤得到修復(fù)后，高爐限產(chǎn)力度不及預(yù)期，日均鐵水產(chǎn)量重回240萬噸以上，支撐焦炭等爐料剛性需求；焦炭總庫存維持低位，焦企端加快去庫節(jié)奏后，焦炭庫存結(jié)構(gòu)上的矛盾也有所緩解。焦煤在庫存結(jié)構(gòu)上的矛盾較焦炭明顯，上游庫存向下游轉(zhuǎn)移的速度較慢，造成對煤價(jià)的拖累；進(jìn)口端，5月份蒙煤通關(guān)回落，但近期再度回升至高位，總體供應(yīng)減量不明顯。

“今年對雙焦的關(guān)注點(diǎn)除了終端的需求外，還需要重點(diǎn)關(guān)注焦煤的供應(yīng)情況，今年以來雙焦價(jià)格下行的一個(gè)重要原因是焦煤供應(yīng)的持續(xù)寬松，導(dǎo)致焦煤持續(xù)讓利焦化廠，造成雙焦價(jià)格齊齊下跌?！蔽簛喨阏f，近期焦煤價(jià)格之所以出現(xiàn)企穩(wěn)，一是下游成材市場成交尚可，焦鋼企業(yè)利潤有所修復(fù)，在下游企業(yè)焦煤庫存較低的背景下，下游的高開工對焦煤價(jià)格支撐有所增強(qiáng)；二是前期焦煤價(jià)格大幅下降之后，悲觀情緒得到了一定的釋放，煤礦利潤大幅收縮，估值逐漸回歸現(xiàn)實(shí)之后，一些高成本的礦井甚至出現(xiàn)虧損，變量有改變的跡象；三是因?yàn)閲鴥?nèi)煤價(jià)跌幅較快，進(jìn)口煤資源性價(jià)比不高，導(dǎo)致其對國內(nèi)焦煤沖擊下滑。如此看來，前期造成焦煤價(jià)格持續(xù)下行的供應(yīng)增量和下游虧損負(fù)反饋，目前均有所改善，因此焦煤價(jià)格或有企穩(wěn)，但從中長期來看，焦煤供需偏寬松的格局是難以改變的，焦煤短期也僅僅是企穩(wěn)，還不具備大幅反彈的條件。

記者在采訪中獲悉，今年以來焦煤價(jià)格下行可以分兩個(gè)階段來看，第一階段是春節(jié)后至5月初的焦煤供應(yīng)增加及終端需求的疲弱，導(dǎo)致的焦煤估值弱化；第二個(gè)階段就是5月中旬以后是在動力煤價(jià)格因進(jìn)口煤炭沖擊大幅回落帶動下的新一輪估值下滑。

“后期若動力煤價(jià)格若能企穩(wěn)，焦煤焦炭價(jià)格也有止跌可能，但由于下游利潤較低，終端需求沒有改善，且后期鐵水產(chǎn)量仍有下降的預(yù)期，雙焦持續(xù)反彈動力尚不足。對于盤面來說，大幅下行后，短暫的反彈也是正?，F(xiàn)象，但反轉(zhuǎn)的行情目前時(shí)機(jī)未到?！蔽簛喨阏f。

下午收盤后國家發(fā)改委等部門發(fā)布關(guān)于做好2023年降成本重點(diǎn)工作的通知，當(dāng)中提及，要做好能源、重要原材料保供穩(wěn)價(jià)工作，繼續(xù)對煤炭進(jìn)口實(shí)施零關(guān)稅政策。夯實(shí)國內(nèi)資源生產(chǎn)保障能力，加強(qiáng)重要能源、礦產(chǎn)資源國內(nèi)勘探開發(fā)和增儲上產(chǎn)，完善礦業(yè)權(quán)出讓收益征管政策。加強(qiáng)原材料產(chǎn)需對接，推動產(chǎn)業(yè)鏈上下游銜接聯(lián)動?！耙陨贤ㄖ诿禾績r(jià)格下行通道中作用不明顯，若煤炭進(jìn)入上行通道，或?qū)γ簝r(jià)有一定的抑制作用?！蔽簛喨阏f。

馮艷成認(rèn)為，現(xiàn)階段黑色金屬板塊的核心仍在于終端需求，當(dāng)前需求處于淡季，但目前各環(huán)節(jié)均有一定利潤空間，在沒有行政性減產(chǎn)政策約束下，煤焦鋼企業(yè)主動減產(chǎn)意愿不明顯，這或?qū)⒃俅螢樾枨筘?fù)反饋埋下隱患，后期需重點(diǎn)關(guān)注成材需求及庫存變化情況。從價(jià)格來看，雙焦仍存在一定估值修復(fù)空間，但基于供需關(guān)系向?qū)捤赊D(zhuǎn)變的趨勢未改，在估值得到修復(fù)后仍不失為產(chǎn)業(yè)鏈中的最佳空配品種。

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