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工信部等七部門印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》?！朵撹F行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》明確，2023-2024 年，鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長的主要目標(biāo)是：2023 年，鋼鐵行業(yè)供需保持動態(tài)平衡，全行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持穩(wěn)定增長，經(jīng)濟(jì)效益顯著提升，行業(yè)研發(fā)投入力爭達(dá)到1.5%，工業(yè)增加值增長3.5%左右；2024 年，行業(yè)發(fā)展環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，高端化、智能化、綠色化水平不斷提升，工業(yè)增加值增長4%以上。文件同時提出四大行動方案，包含12 項具體工作，其中部分內(nèi)容如下：
技術(shù)創(chuàng)新改造行動，加快推進(jìn)鋼鐵企業(yè)超低排放改造進(jìn)程，統(tǒng)籌焦化行業(yè)與鋼鐵等行業(yè)發(fā)展，加快實施電爐短流程煉鋼高質(zhì)量發(fā)展引領(lǐng)工程。
鋼材消費升級行動，落實擴大汽車、綠色智能家電消費以及綠色建材、新能源汽車下鄉(xiāng)等促消費政策措施，挖掘風(fēng)電、光伏發(fā)電等領(lǐng)域消費潛能，擴大鋼材消費需求。
供給能力提升行動，加快國內(nèi)重點鐵礦項目開工投產(chǎn)、擴能擴產(chǎn)，開展鐵礦石“紅黃藍(lán)”供需預(yù)警，強化期現(xiàn)貨市場監(jiān)管，研究建立煤焦鋼聯(lián)調(diào)聯(lián)控機制。
龍頭企業(yè)培育行動，鼓勵行業(yè)龍頭企業(yè)實施兼并重組，建設(shè)世界一流超大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)，支持有條件的地方聚焦鋼鐵領(lǐng)域開展先進(jìn)制造業(yè)集群培育。
年內(nèi)供強需弱持續(xù)，工業(yè)增加值維持高增：
粗鋼產(chǎn)量方面，2023 年上半年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比增1.3%，7 月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)維持高位，單月同比增速達(dá)11.5%，1-7 月國內(nèi)粗鋼累計產(chǎn)量62651 萬噸，同比+2.5%，供給端壓力持續(xù)增大。
下游需求方面，根據(jù)中鋼協(xié)，2023 年上半年中國粗鋼表觀消費量同比下降1.9%，供強需弱格局明顯，1-7 月國內(nèi)地產(chǎn)投資增速同比回落8.5%，房屋新開工及施工面積同比回落24.5%、6.8%，制造業(yè)及基礎(chǔ)建設(shè)投資（不含電力）同比增長5.7%、6.8%，年內(nèi)周度五大品種鋼材表需持續(xù)偏弱運行。
工業(yè)增加值方面，2023 年上半年黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)工業(yè)增加值累計同比增長5.5%，1-7 月累計同比增長6.7%，持續(xù)維持高增趨勢。
估值底部區(qū)域，盈利有望逐季度修復(fù)。近期鋼企產(chǎn)量維持高位，粗鋼產(chǎn)量調(diào)控預(yù)期下行業(yè)估值向上修復(fù)空間打開，中特估概念有望加速國資鋼企估值抬升，行業(yè)龍頭具備戰(zhàn)略配置價值；展望后市，一方面供需形勢逐步好轉(zhuǎn)將帶來噸鋼盈利的持續(xù)修復(fù)，同時焦煤供給端的擾動也為冶煉環(huán)節(jié)提供利潤擴張空間，行業(yè)估值修復(fù)空間打開；另一方面，鋼鐵存量市場中涌現(xiàn)了一批以電工鋼、汽車板、特殊用鋼等高附加值、高繁榮行業(yè)為特色的企業(yè)，有望同時受益于鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇以及高技術(shù)含量鋼種進(jìn)口替代趨勢，其結(jié)構(gòu)性優(yōu)化與轉(zhuǎn)型有望誕生新的盈利增長極，成為率先受益行業(yè)轉(zhuǎn)型的標(biāo)的。
投資建議：建議關(guān)注顯著受益于普鋼盈利復(fù)蘇的華菱鋼鐵、寶鋼股份、南鋼股份，受益于煤電新建及進(jìn)口替代趨勢的武進(jìn)不銹；持續(xù)推薦受益于管網(wǎng)改造及普鋼盈利彈性的新興鑄管，受益于油氣、核電景氣周期的久立特材，受益于煤電新建及改造周期的盛德鑫泰，以及受益于復(fù)蘇周期和鍍鎳鋼殼業(yè)務(wù)的甬金股份。
風(fēng)險提示：國內(nèi)產(chǎn)量調(diào)控政策不及預(yù)期、下游需求不及預(yù)期、原料價格大幅上漲。
【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。 （責(zé)任編輯：王丹 ）
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